外资积极看好A股，科技股成主要投资目标

近期，经过一段时间的震荡调整，沪指在本月内重新站上3900点的关键水平，多个外资机构纷纷发声，展现出对A股未来走势的乐观态度。一些机构认为，A股将会持续展现“慢牛”走势。根据彭博行业研究的股票策略师陈明康的分析，A股在经历了一个半月的调整之后，目前已经基本完成了一轮“去杠杆”过程，预计后续仍会保持“慢牛”趋势。数据显示，截至8月14日，两融余额达到了2.67万亿元，其中融资余额为2.65万亿元，融券余额为259.87亿元，已经回归到年初的水平。

外资仍然将以人工智能为代表的科技行业作为主要的投资方向。德意志银行新兴市场的首席投资官邓智杰指出，客户对AI相关投资持乐观态度，如何在该板块中实现收益最大化是当前关注的焦点。随着A股公司发布中期报告，外资对科技股的“扫货”态势也逐渐显现。瑞银在第二季度显著增持了宁德时代和宏发股份等多只个股，并已成为其前十大股东之一。

进入8月份后，沪指稳步回升，借助两融余额连续八天增长，市场的做多情绪逐渐回暖。尽管两融规模有小幅波动，但外资机构认为，目前A股市场的总体杠杆水平可控，积极因素逐渐积累。瑞银证券的中国股票策略分析师孟磊表示，当前A股的杠杆比例并不高，融资余额的下降速度也较快。

从数据来看，A股融资余额接近年中水平，在7月份，融资余额从月初的3.01万亿元降至月末的2.59万亿元，减少幅度超过4100亿元。陈明康进一步分析认为，A股的阶段性“去杠杆”已经接近尾声，市场波动性降低，未来的上涨动力将主要来自基本面因素。具体而言，他指出当前市场核心增长动力来自于科技板块，特别是硬件行业，利好的预期提升。

在资金流向方面，北向资金也重新回归流入状态，尽管短期内IT硬件板块受到全球AI投资情绪波动的影响而有资金流出，但整体趋势仍是积极的。陈明康预计，随着人民币汇率保持稳定，以及A股盈利增长优于其他市场，外资将会逐步回流至A股。

孟磊强调，市场的积极因素不断增加，包括监管层对资本市场的稳定承诺、量化私募的自购行为，以及全球股市的复苏提升了投资者风险偏好。在具体的投资动作中，外资在科技股方面的加仓表现尤为明显。例如，在二季度，宏发股份吸引了高盛、法国巴黎银行和瑞银等知名外资机构的增持，他们的持仓数量和比例都显示出对该股的偏好。

宏发股份作为输变电设备的龙头企业，在最新的中报中显示出营收和利润的双增长，表明其基本面向好。同时，宁德时代也吸引了外资的注意，持有的股份在上半年末达到2736.66万股，成为其新进的第七大流通股股东。此外，有外资机构在二季度直接成为部分上市公司的第一大股东，显示出他们对A股的信心与专业分析能力。